BJが風説の流布  ガンホー”一兆円クラブ入会、株価100万円超  ソフトバンクによるたくみな株価吊り上げの実態”  無理解な者が描く株式市場と盲の描いた絵

ソースは
http://biz-journal.jp/2013/06/post_2235.html
http://biz-journal.jp/2013/06/post_2235_2.html

[1/3]
「営業利益が初めて1兆円の大台を突破する」。
ソフトバンクの孫正義社長は4月末の決算説明会で、2014年3月期の連結営業利益の超強気の見通しを
明らかにした。
「営業益が1兆円を超えたことがあるのは、トヨタ自動車とNTTの2社だけで、われわれが3社目に
なるのではないか」と胸を張った。
1兆円超の根拠として、連結子会社にしたガンホー・オンライン・エンターテイメント（以下
ガンホーと略）分の1500億円の利益計上があげられる。

ジャスダック上場のゲーム会社・ガンホーは、もの凄い勢いで株価が上昇し、5月14日に年初来高値の
163万3000円をつけた。時価総額は1兆8807億円に達し、ソーシャルゲームのグリー、
DeNAを抜き去り、任天堂をも越えた。ソニーに迫る勢いだ。

“1兆円クラブ”に新たに登場したのは富士重工業、ユニ・チャームとガンホーの3社だ。
ガンホーは、株式を10分割したにもかかわらず株価は160万円を突破したのである。
分割前に換算すると1株1633万円になる。1年前の12年5月15日の安値は14万2700円だったから、
1年間で株価は114倍に暴騰したことになる。
その後、株価は5月21日に22万7000円安（18％安）の103万4000円となった。高値から60万円近く
下げたわけだが、それでも時価総額は1兆円を超えていた。

ところが5月23日の東京株式市場の暴落の連鎖でガンホーの株価は17万円安（15.5％安）の
93万円まで下げた。営業日数で約1週間で高値から70万円下げた計算。高値からの調整率は
4割を超えた。
むろん自然に株価が上昇したわけではない。そこには孫社長によるガンホー株価の引き上げ大作戦が
あった。

ガンホーは98年7月、米国のオークションサイトとソフトバンクの合弁会社、オンセールとして発足。
孫正義社長の弟、孫泰蔵氏が初代社長で、現在は会長を務める。
泰蔵氏は福岡県の久留米大学附設中学・高校を経て東京大学経済学部卒。中学・高校時代の同級生に
ライブドア元社長のホリエモンこと堀江貴文氏がいる。

しかし、オークション事業は軌道に乗らず撤退。02年8月、韓国のゲーム会社から国内営業権を獲得し
パソコン向けオンラインゲームに業種転換。現行の社名、ガンホーに変更した。
05年3月に大証ヘラクレス（その後ジャスダックと統合）に上場。当初は人気を集めたが、
その後は長期低迷が続く。ソーシャルゲームで急成長を遂げるDeNAやグリーに株価で大差をつけられ
影が薄かった。

-続きます-

-続きです-
[2/3]
鳴かず飛ばずだったガンホーが大化けしたのは、12年2月に提供したスマートフォン（スマホ）向け
ゲーム「パズル＆ドラゴンズ」（通称パズドラ）がヒットしたことによる。
パズドラはモンスターを育て、パズルでバトルするゲーム。パズドラの人気が高まってきたのを
好機到来と判断したのが孫社長である。

これにより株価を上昇させる3本の矢作戦が作動した。
1本目の矢がはなたれたのは2月14日。ガンホーの12年12月期連結決算と株式の10分割を発表した。
売上高は前期比2.7倍の258億円（その前の期は96億円）、営業利益は同7.9倍の92億円（同11億円）、
当期利益は同4.9倍の82億円（同16億円）。市場の事前予想を大きく上回る決算に市場関係者は
仰天した。
同時に3月末を基準日として1対10の株式分割を実施すると発表した。ここから株価の暴騰劇が始まる。

2本目の矢は、3月25日にソフトバンクは持ち分法適用会社であるガンホーを4月1日付けで
連結子会社にすると発表した。ガンホーの筆頭株主はソフトバンクBB（議決権ベースの保有株比率
33.63％）、第2位はハーティス（同18.50％）、第3位はアジアングルーヴ合同会社（同14.47％）と
なっている。

ソフトバンクの孫社長が、弟の泰蔵氏の資産管理会社である第2位株主・ハーティスとの間で、
同社が持つガンホー株式の議決権行使の委任を受けた。
次にソフトバンクの子会社ソフトバンクモバイルが、泰蔵氏が代表社員を務める第3位株主・
アジアングルーヴが持つ株式のうち、6.37％を上限にTOB（株式公開買い付け）を実施する。
買い付け価格は1株34万276円、投資額は250億円。
これによりソフトバンクグループは、ガンホー株式の保有比率（議決権ベース）を33.63％から
58.50％に引き上げ、ガンホーを連結子会社にした。

3本目の矢は、5月9日、13年12月期第1四半期（1～3月）連結決算と株式分割を発表した。
売上高は前年同期比9.4倍の309億円（前期は32億円）、営業利益は同75倍の186億円（同2億円）。
パズドラの人気で、わずか3カ月で12年1年間の売り上げを上回ったわけだ。
パズドラの収益が営業利益全体のおよそ9割を占めた。
同時に6月末を基準日として1対10の株式分割を実施すると発表した。
これにより、3カ月間で株式が100分割されることになる。

株式の100分割を株価高騰を生み出す錬金術として使ったのが、堀江貴文氏が率いるライブドアだった。
03年11月19日に100分割を発表した日の株価212円（終値）が2カ月後には1802円（同）と、
8.5倍に高騰した。ライブドアを真似た大幅な株式分割が流行り、100～200分割をする新興企業が
相次いだ。

-続きます-

-続きです-
[3/3]
孫社長が仕掛けた3本の矢作戦は見事に的中した。10分割を発表した2月14日の株価は
157万4000円（終値）、分割前日の3月26日には415万円（終値）と2.6倍に上昇した。
5月9日、さらに株式の10分割を発表。5月14日には155万円（終値）に高騰した。
分割前に戻して計算し直すと1株1550万円である。2度の株式分割で株価は9.8倍になったことに
なる。

安倍政権の経済政策アベノミクスによる株式市場のにぎわい、スマホ向けゲームのパズドラの大ヒット、
それに株式100分割のトリプル効果でガンホー株は暴騰した。

最大の受益者は、仕掛け人のソフトバンク孫正義社長だった。
ソフトバンクは2014年3月期第1四半期（13年4～6月）から国際会計基準（IFRS）を適用する。
ガンホーを連結子会社にしたのに伴い、「既存の投資持分について公正価値による再測定を行った結果、
1500億円の利益を計上する」と発表した。ガンホー株の高騰で1500億円の含み益が生じたという
意味だ。250億円のTOB資金を投じて得た利益は1500億円。わずか数日で6倍のリターンを得た。
ノーリスク・ハイリターンとはこのことだ。

ガンホーを連結子会社にしたことで1500億円の利益の押し上げ効果が発生し、営業利益は初めて
1兆円の大台を突破する。
だが、ネットバブル時代を彷彿させるガンホー株の狂乱がいつまでも続くという保証はない。
次に来るのはガンホー株の大暴落だろう。
（文＝編集部）

-以上です-
ガンホー　http://www.gungho.jp/
株価　http://www.nikkei.com/markets/company/index.aspx?scode=3765
関連スレは
【ゲーム】ガンホーの時価総額、任天堂を超える [13/05/13]
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1368458503/l50
【ゲーム】パズドラが人気のガンホー社長、任天堂超える売り上げ目指す［13/05/30］
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1369887000/l50

ガンホーはともかく、ソフトバンクがキャッシュフローから有利子負債を引いたら
実質無借金経営になっとる。誰だよ自転車操業とか言ってたの。買収したら負債増えるけど。

いつの間にか、発行社債の利率が低くなっているのは気がついたが…

手元になーんも残らん物に課金とかw
パチンコ脳よりマヌケやな。

手元に残る娯楽って何？

釣り、スケボー、スノボー、スキー、マリンスポーツ
野球、サッカーetc

玉蹴りが手元に残る？

板も残るしサッカーボールも残る

新たな作品を作り出すインスピレーション

癌呆だしなあ　どんな汚い手使ってても不思議は無い
会社設立以来そんなクソ企業のはずなんだけど

最後の大暴落って一言が余計だな。
中立の記事書くべきだ。
こんな偏った記事書いていいのか？
社内コンプライアンスはどうした？

ガンホーこれで株が爆上げしたの2回目
1回目はRO、2回目は今回のパズドラ
やりかたもまったく一緒で、孫が買い占めて株式を10分割にするというやりかた
粉飾決済にならないのは、孫のコネだろうな…

禿はあくまで合法内でやるからなぁ

ガンホーの利益率も
社内でグルグルしてるところもあるだろうし

パズドラは会社の奴らやってるが無課金だな

純粋に広告費だけで儲けてるの？
だったらまっとうな商売な気もするけど

難しいこと抜きに　ガンホー下がるのか？
下がるなら　売り抜けて安くなってる別の株買うんだが・・・

ネタで一株持ってみようかな？ぐらいが妥当な企業

株式の買占めも別に非公開でやっているわけでもなく
株式分割も別に違法な方法でもなんでもないからな

株式市場の連中が勝手に株式分割すると暴騰するという神話を
信じているから暴騰しただけ

アホすぎる
今の株価上昇はドラクエやＦＦで言えば前作が300万本売れたから
今作は500万本、その次は800万本、その次は1,000万本売れると
株式市場の連中が思い込んでいるから起きていること

日本人はこういうあり得ない幻想を期待するものでハリポタでも５巻で
同様のあり得ない発注をして大量の在庫を書店が抱えた歴史がある

来年は余裕。なにせ10年ぶん以上の利益あげたからね。
ただ、来年以降稼げるかというと多分ダメ。

利益の付け替えっても実際に売上無いとそれも出来ないだろう？
上場企業なんだから会計操作っても合法の範囲でないと無理。何より実際に信用させるだけのタネが仕込んであるところがミソ。

今回のパズドラは、非課金ユーザーも含めると、サラリーマンでも若い衆なら知ってるor実際に遊んでる。知らないものにこれほど熱くなれないものだ。

いずれにしろ、これはつり上がる材料だと見抜く孫正義の目は恐るべきものがあるな、これは間違いない。

ガンホーの利益はパズドラ考えれば捏造でもなんでもない
問題はこの利益率の急上昇が永遠に続くと思い込んでいるアホども

パズドラなんて来年の年末には飽きられてる
１つのゲームで食っていけるほど今の日本は甘くない

モバマスはどうなるの？あれゲームっていうゲームじゃないのにドル箱なんだが

ガチャが収益源のソシゲーは法規制やむなしと言われ続けてるけどね
法律一つで吹っ飛びかねないから安定してるとは言えないでしょ

禿ダックでも作って
勝手に上場してやってくれ！！
って感じ・・・

１００分割は違法でもなんでもないだろ
いちいち文句言うなよなｗ

違法ではないが、無名な個人がやったら株価操縦で捕まる。
命差し出してオイルマネーから借金でもしてやってみな。
普通に捕まるから。

そもそも無名な個人は株式の発行主体でないから株式分割などできないだろ
そして株式の発行主体となるような上場企業のオーナー社長は無名な個人では
ならなくなるから、前提そのものがあり得ない。

お前は株式分割というものがわかってなさすぎる

投資の価値が上がらないってなんだよ。意味不明。
おまい、よくわからないで書いているだろ。

チョンが汚い金稼ぎするから
いつまでたっても投資がマネーゲームだとか言われるんだよ

>泰蔵氏は福岡県の久留米大学附設中学・高校を経て東京大学経済学部卒。中学・高校時代の同級生に
>ライブドア元社長のホリエモンこと堀江貴文氏がいる。

大学も一緒だろ？

確かに大学も一緒だけど、堀江は現役、孫泰蔵は2浪じゃなかったっけ？

早く企業同士の株式の持ち合いを禁止にしろ。

だよね

今は分割は、基本株価に影響ない

この場合も需要が逼迫する状況を作り出してるんじゃないか
もともと株価が上がる要因があってこその話だけれど
保有比率をこれだけ高めて流動する部分がどんどん小さくなっていけば
株式分割で一気に流動性が高まったときに株価上昇に拍車がかかる

それで孫さんはこの後どういうシナリオ考えてるの
このままだとどこかの時点で利益確定売りが相次いであっという間に落ちるんじゃないか

ライブドアの例と全く違う。あの時は実際に印刷の関係で売り方が少数しかいなかった。急騰は明白
しかも株価は既に超低価格で株価騰げ以外に分割する意味も無い。

ガンホーの場合は既に株価300万～400万って行きつつあって
東証等市場の指導通りに1単元50万円以下になるように分割する意味がまずあった。
流動性云々の株価上下は参加者の思惑次第の事。

なるほど、ライブドアの例を持ち出すのは行き過ぎだというのは分かった
しかし300万が30万になったら取引参加者は増えるからやっぱり株価を押し上げる要因にはなるよ
もちろん、悪いとか違法だとか言ってるわけではないよオレは
ここまでは上手く行ってるけどこの後どうするのかなと

>流動する部分がどんどん小さくなっていけば

「安定株主以外の取引参加者が保有可能な株式総数が小さくなっていけば」
の意です

>保有比率をこれだけ高めて流動する部分がどんどん小さくなっていけば

安定株主間の取引に、流動性関係なくね？

普通は流動性低い方が高騰するんだがな。

供給量は、少ないほうが高騰する
流動性は、高いほうが高騰する

今は東証が１単元50万円で買えるようにしてくれと企業に推奨してる。
だから調子いい企業はどんどん分割してるしね
最近はオークファンとかが値上がり過ぎて分割の噂がある。

いやダメだろこの記事・・・
ガンホーに何か恨みでもあんのか？

今回の分割とソフトバンクの持ち合いは全く適法かつ妥当な判断で、
収益と株価の上昇率は釣り合ってるのに、これを株価吊り上げとか言ったらあかんよ

でも、今から買えるかと言ったら二の足を踏むでしょ

でもアメリカ海兵隊の掛け声なんだよな

熱狂的なとか言う意味らしい

空売りさせろよw

ライブドアとかシーマとかあの頃の株式分割祭りは分割後の新株流通までの空白期間を利用した
意図的な吊り上げを狙ったもんで今みたいにすぐ新株流通しちゃう時代では目的が違うだろう

今も昔もガンホーは博打株だが上場直後みたいに1株数百万の素人お断りの状態より上昇相場につられて
ノコノコ相場に参入してきた素人さまでもデイトレのつもりで参加しやすい株価にしたかったんだろ

この

の記事を見てると、ソフトバンクがガンホーの株価を
市場操作し、最終的に株価を吊り上げたダマシ上げとでも
いいたそうな話だが・・。
実際はそういうわけではないでしょ。

そう、ガンホーの今の値段は妥当なのよ、儲けからして
吊り上げるもなにもない

今後、儲けが減れば株価も下がるし儲け続けられれば維持できるし
ただそれだけ

電子化前のリアル株券刷らなきゃならんかった堀江スタイルの株式分割と一緒にするのは
株式市場を知らん奴だろ

分割直後から新株売買できるようになってる今では親株のみが市場で売買されて投機してた
あの状況は作れない